¿Sabías que, según Confecámaras, solo el 33.5% de las empresas de Colombia sobreviven al término de 5 años? Frente a esta cifra, es evidente la necesidad de incorporar el análisis financiero en las empresas, independientemente del sector y de su tamaño.
¿Qué es el análisis financiero de una empresa?
El análisis financiero es la práctica en donde, a través de la revisión de la información contable, se puede evaluar la situación financiera de una empresa periódicamente para tomar decisiones estratégicas en cuanto a la rentabilidad, solvencia y liquidez de cualquier negocio.
Objetivos del análisis financiero
El análisis financiero busca ofrecer un diagnóstico útil para empresarios, inversionistas, empleados y terceros, como entidades financieras o proveedores, ayudando a tomar decisiones sobre inversión, endeudamiento y operaciones, y facilitando relaciones a largo plazo.
¿Cuáles son las herramientas de análisis financiero?
Para hacer un análisis financiero en una empresa se requiere recopilar la información contable, financiera y de mercado. La calidad y profundidad de la información, será clave para realizar un análisis acertado a la realidad de la empresa y que contribuya a la toma de decisiones.
Las herramientas con las que debemos contar, son principalmente:
Estados financieros:
Los principales estados financieros con los que interactuamos para hacer un análisis financiero de una empresa, son:
Existen otros estados financieros que permiten hacer evaluaciones más profundas de la situación de la empresa, como el Estado de flujos de efectivo, que registra entradas y salidas de efectivo, y el Estado de cambios en el patrimonio, que muestra los cambios en el patrimonio neto durante un periodo.
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Notas y anexos a los estados financieros
Las notas a los estados financieros brindan información adicional y detallada que complementa los datos presentados en los estados financieros principales. Algunos propósitos clave son:
- Describir políticas contables: como métodos de depreciación, valuación de inventarios, reconocimiento de ingresos, entre otros.
- Proporcionar detalles sobre partidas: explican rubros de los estados financieros que pueden ser complejos o significativos, como contingencias, compromisos, préstamos, inversiones o activos intangibles.
- Revelar riesgos y contingencias: pueden evidenciar posibles riesgos futuros, juicios pendientes, garantías otorgadas o eventos posteriores que podrían afectar la situación financiera de la empresa.
- Facilitar comparabilidad: ayudan a comparar los estados financieros de la empresa con periodos anteriores o con otras empresas del mismo sector.
- Aclarar ajustes o correcciones: ajustes realizados a partidas previas o errores detectados en periodos anteriores y su impacto en los estados financieros actuales.
Históricos de los estados financieros
Los históricos de los estados financieros muestran la evolución de una empresa, proporcionando contexto sobre su desempeño. Ayudan a identificar tendencias, prever comportamientos futuros, evaluar la consistencia de la gestión, revisar decisiones pasadas y tomar decisiones estratégicas.
Información macroeconómica y sectorial
Permiten evaluar si datos como la inflación del periodo, nivel de tasas de interés, crecimiento económico, desempleo y condiciones particulares de la industria; están alineados con las decisiones que se han tomado para la empresa y que se tomarían a futuro.
¿Cómo se realiza un análisis financiero?
Para hacer un análisis completo de una empresa, se requiere recopilar la información contable y de mercado, posteriormente aplicar las técnicas de evaluación más apropiadas y finalmente tomar decisiones a partir de los resultados obtenidos. Los métodos de análisis más frecuentes son:
Análisis vertical y horizontal
En el análisis vertical se compara un rubro específico con respecto al total al que pertenece.
El balance general está conformado por activos, pasivos y patrimonio, entonces para hacer un análisis vertical, comparamos un rubro que haga parte de alguna de esas 3 cuentas sobre el total.
Ejemplo: Efectivo/Total de activos = ($3,000,000/ $ 20,000,000)*100 = 15%. El efectivo para este caso pesa el 15% sobre el total de activos.
La pregunta que nos podemos hacer para evaluar si este resultado está bien para nuestra empresa puede ser: ¿esta proporción de efectivo es coherente con la necesidad de liquidez inmediata de la empresa?
En el Estado de resultados, se compara el peso de cada cuenta sobre el total de las ventas, y de esta forma se puede evaluar cuál es el rubro que pesa más sobre los ingresos.
Ejemplo: Costos operativos/Total ventas = ($8,000,000/$24,000,000)*100 = 30%. Los costos operativos representan en este ejemplo el 30% de las ventas.
🚀#TipAlegra: Puedes revisar qué negociaciones con proveedores permitirían reducir el valor de los costos operativos o cómo lograr economías de escala para que las ventas puedan crecer sin que los costos se disparen.
El análisis horizontal en cambio, compara las mismas cuentas de diferentes periodos, para identificar cómo se han comportado y evaluar posibles caídas o crecimientos no esperados. Por ejemplo, la variación de los activos en el balance general de un año a otro, o la variación de ventas de un trimestre a otro.
Análisis de indicadores
Los indicadores financieros permiten evaluar los resultados de las operaciones, comparando cifras tanto del balance general como del estado de resultados. Podemos encontrar las siguientes categorías de las razones financieras:
Liquidez
| Nombre del Indicador | Fórmula | Interpretación |
| Razón Circulante | Activo circulante / Pasivo a corto plazo = n veces | Mide la capacidad para cubrir deudas a corto plazo. Un valor alto indica mayor capacidad, pero si es excesivamente alto, puede señalar recursos ociosos. |
| Prueba Ácida | (Activo circulante – Inventarios) / Pasivo a corto plazo = n veces | Excluye inventarios para medir la capacidad inmediata de pago. Es más exigente que la razón circulante. |
Indicadores de actividad o capital de trabajo
| Nombre del Indicador | Fórmula | Interpretación |
| Rotación de Cartera | Ventas / Cuentas por cobrar = n veces | Mide la eficiencia en la cobranza. Mayor rotación indica mejor cobranza. |
| Días Rotación de Cartera | 365 / Rotación de cartera | Días promedio que tardan los clientes en pagar. Menor valor es mejor. |
| Rotación de Inventarios | Promedio inventarios / Costo de ventas = n veces | Mide la rapidez en vender inventarios. Mayor rotación indica mejor control. |
| Días Rotación de Inventarios | 365 / Rotación de inventarios | Días promedio para vender inventarios. Menor valor es más eficiente. |
| Rotación de Cuentas por Pagar | Costo de ventas / Cuentas por pagar = n veces | Mide la rapidez en pagar a proveedores. Mayor rotación significa pagos más rápidos. |
| Días Rotación de Cuentas por Pagar | 365 / Rotación cuentas por pagar | Días promedio para pagar a proveedores. Mayor valor puede indicar apalancamiento. |
| Capital de Trabajo Neto Operativo (KTNO) | Cuentas por cobrar + Inventario – Cuentas por pagar | Mide los recursos operativos disponibles. Mayor valor significa mayor capital disponible. |
| Ciclo de Efectivo | Días de cartera + Días de inventario – Días de cuentas por pagar | Mide el tiempo que tarda en recuperar el efectivo invertido en la operación. |
| Productividad del Capital de Trabajo (KT) | KTNO / Ventas | Mide la eficiencia del capital de trabajo por peso de ventas. Menor valor es mejor. |
Solvencia
| Nombre del Indicador | Fórmula | Interpretación |
|---|---|---|
| Endeudamiento del Activo | Activos Totales / Pasivos Totales | Mide la capacidad de la empresa para cubrir todas sus deudas con los activos. Un valor mayor a 1 es positivo; menor a 1 indica problemas financieros. |
| Endeudamiento Patrimonial | Pasivo Total / Patrimonio | Mide qué tan comprometido está el patrimonio con los acreedores. Un valor mayor indica mayor deuda respecto al patrimonio. |
| Endeudamiento del Activo Fijo | Patrimonio / Activo Fijo Neto Tangible | Mide cuántos pesos de patrimonio respaldan cada peso invertido en activos fijos. |
| Apalancamiento | Activo Total / Patrimonio | Mide cuántos pesos en activos se han conseguido por cada peso de patrimonio. Mayor valor indica mayor apoyo en recursos de terceros. |
Endeudamiento
| Nombre del Indicador | Fórmula | Interpretación |
| Relación de apalancamiento (v1) | Deuda / Patrimonio | Mide el nivel de endeudamiento respecto al patrimonio. >0.6 indica alto endeudamiento, 0.4-0.6 óptimo, <0.4 desaprovechamiento de recursos propios. |
| Relación de apalancamiento (v2) | Total Pasivo / Total Activo | Indica cuánto se adeuda por cada peso de activo. Un valor más alto indica mayor deuda. |
| Relación de apalancamiento (v3) | Deuda Financiera / (Deuda Financiera + Patrimonio) | Mide el nivel de deuda financiera respecto al total de los recursos propios y deuda. Mayor valor indica más dependencia de deuda. |
| Costo de la deuda | Intereses / Saldos Deuda Financiera | Mide el costo real de la deuda financiera. Un valor alto indica mayor gasto financiero. |
| Cobertura de intereses | EBITDA / Intereses | Mide la capacidad para pagar intereses con EBITDA. Un valor mayor a 3 es deseable. |
| Cobertura del servicio a la deuda | Flujo de caja libre / Servicio de la deuda (Intereses + Cuota) | Evalúa la capacidad para pagar tanto intereses como cuotas de la deuda. Mayor valor indica mayor capacidad. |
| Pasivo financiero / EBITDA | Pasivo Financiero / EBITDA | Mide cuántos EBITDA son necesarios para pagar la deuda financiera. Un valor bajo es mejor. |
Rentabilidad
| Nombre del Indicador | Fórmula | Interpretación |
| Margen Bruto | Utilidad bruta / Ventas | Mide la eficiencia en el costo de mercancía vendida frente a las ventas. Un valor más alto indica mayor capacidad para cubrir gastos y generar utilidad. |
| Margen Operacional | Utilidad operacional / Ventas | Mide la rentabilidad de las operaciones del negocio. Mayor valor refleja mejor uso de los activos invertidos. |
| Margen Neto | Utilidad neta / Ventas | Mide el rendimiento neto del negocio y la rentabilidad para los accionistas. Un valor más alto es mejor. |
| Margen EBITDA | EBITDA / Ventas | Mide qué porcentaje de las ventas se convierte en EBITDA. Un valor más alto indica mayor eficiencia operativa. |
| ROA (Rentabilidad del Activo) | Utilidad neta / Activo total | Mide la rentabilidad obtenida por cada peso invertido en activos. Mayor valor indica mejor uso de los activos. |
| ROE (Rentabilidad del Patrimonio) | Utilidad neta / Patrimonio | Mide el rendimiento generado en relación con los recursos propios. Un valor alto indica una buena rentabilidad para los accionistas. |
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Hola, buen día. Agradecido por compartir excelente información, mucha de ella la estaré estudiando para actualizarme y ponerla en práctica. Saludos y gracias.
¡Muchas gracias!